利潤暴漲400%！原來這項業務才是航司的“搖錢樹”？

海事服務網CNSS獲悉，德國航運巨頭赫伯羅特（Hapag Lloyd）計畫繼續擴大其碼頭業務部門，尋求新的收購機會。按照赫伯羅特的“2030戰略”，該公司計畫在未來幾年內將現有的21個碼頭組合擴展至30個。

赫伯羅特首席執行官Rolf Habben Jansen確認了這一戰略並表示：“我們將繼續按照過去24個月的做法，擴展我們的碼頭業務部門。”

碼頭業務亮眼，集團業績承壓

赫伯羅特目前在11個國家擁有21個碼頭，總吞吐能力約為1100萬TEU，並且一直在穩步擴展其碼頭業務組合。2024年7月，赫伯羅特的碼頭業務正式啟用全新品牌——總部位於鹿特丹的Hanseatic Global Terminals（HGT）。公告顯示，HGT將管理和整合在11個國家20個集裝箱碼頭及基礎設施投資，主要地點包括漢堡港的Altenwerder碼頭、威廉港的JadeWeserPort、摩洛哥丹吉爾港的TC3碼頭和位於埃及Damietta目前正在建設中的2號碼頭，此外還將管理美洲的碼頭業務，即通過收購總部位於智利的SAAM的碼頭業務，以及在印度投資的JM Baxi Ports & Logistics Limited。

過去一年，HGT延長了佛羅里達和Handia（印度）碼頭的特許經營期，並在南印度成功啟用Tuticorin碼頭（JM Baxi旗下）。同時，公司還從Seafrigo集團手中成功收購了法國勒阿弗爾港（Le Havre）主要集裝箱碼頭運營商CNMP LH 60%的股權。此外，其在埃及Damietta的專案進展順利，預計將於今年下半年投入運營。

2025年，赫伯羅特的碼頭基礎設施部門完成了第一個完整運營年，報告的收入為4.34億美元，同比增長215%，得益於良好的運量發展和自2023年8月以來公司對智利SAAM Ports & Logistics的全面整合。由於上一財年的幾項收購，EBITDA和EBIT激增：息稅折舊及攤銷前利潤（EBITDA）達1.51億美元，同比大增300%；息稅前利潤（EBIT）達7200萬美元，同比暴漲400%。

雖然碼頭業務部門2024年業績大增，但集團去年全年的經營業績僅是略有增長，利潤更是有所下滑。赫伯羅特昨日發佈的年報顯示，集團EBITDA升4.16%至50.29億美元；EBIT小幅上漲1.94%至27.88億美元；利潤下降18.9%至26億美元，主要原因為利息收入減少和稅費增加。公司預計2025年的收益將繼續下降。

Jansen指出，赫伯羅特的碼頭業務部門處於加速進程中，與班輪業務的協同效應已經實現，但預計還會進一步改善：“我們正在考慮用多種方案擴大業務組合。從我們的資產負債表來看，一旦合適的機遇出現，我們完全有足夠的實力去把握。不過，我們也設定了投資的上限，因為任何決策都必須符合經濟效益。”

混合業務是新趨勢

赫伯羅特的“2030戰略”聚焦於擴展和強化其碼頭與基礎設施業務，旨在提供更高效的港到港及門到門連接服務。這一戰略反映了當前班輪行業的普遍趨勢，諸如地中海航運（MSC）、馬士基和達飛輪船等航運巨頭，均通過收購碼頭實現垂直整合，以增強對供應鏈的控制力。

航運諮詢公司德魯裏（Drewry）近期強調了混合運營商的成功，上述班輪公司在內的混合型運營商在獲取新特許經營權以擴展其集裝箱服務組合方面取得了顯著成功，特別是MSC。德魯裏提到，除了計畫聯合美國貝萊德集團收購長江和記實業有限公司旗下的巴拿馬港口外，MSC自去年11月以來已宣佈了六項交易，涉及墨西哥、摩洛哥和印尼等多個國家的碼頭。

德魯裏分析稱，收購巴拿馬港口加強了MSC這類混合運營商獲得市場主導地位的趨勢。若收購計畫獲得批准，MSC將超越目前排名第一的新加坡國際港務集團（PSA International），奪得全球碼頭運營商排名的頭把交椅。（詳見：收購和記港口後，MSC將成為全球第一港口運營商？）

馬士基近期也在積極拓展其碼頭業務。3月17日，該公司與迪拜環球港務集團（DP World）簽署了一項為期8年的戰略合作協議，雙方將深化在巴西桑托斯港DP World運營碼頭的合作，共同推動業務擴展。

除了在歐亞非地區投資多個碼頭外，馬士基還計畫在美國進一步拓展碼頭業務。馬士基表示，其旗下的APM Terminals是美國最大的港口運營商之一。然而，馬士基並不滿足於此，未來將繼續加大投資力度，特別是擴大對大西洋彼岸的投資規模。

APM Terminals在洛杉磯、莫比爾和新澤西/紐約運營著四個碼頭。自2020年以來，馬士基在美國以超過30億美元的價格收購了多家公司，尤其是物流領域的企業，進一步鞏固了其在美國市場的地位。

而馬士基的碼頭業務拓展在其年報中也得到了顯著體現。公司表示，其碼頭業務在2024年實現了有史以來最佳的財務業績，EBITDA和EBIT均創下歷史新高。具體來看，2024年馬士基碼頭業務收入達到45億美元，同比增長18%；EBITDA增長至16億美元，同比上升26%；EBIT增至13億美元，同比大幅增長33%。這一業績增長主要得益於強勁的貨量增長、抵消通脹影響的關稅上調、優化的客戶和產品組合，以及倉儲收入的提升。此外，巴西桑托斯和約旦亞喀巴主要特許經營權的續簽也為業績增長提供了有力支持。

達飛近期更是動作頻繁，持續強化其在港口基礎設施領域的佈局。目前，其網路已覆蓋30個國家和地區的60個港口碼頭。去年9月，達飛宣佈收購巴西領先碼頭運營商Santos Brasil約48%的股份；10月，與摩洛哥港口運營商Marsa Maroc成立合資企業，運營摩洛哥Nador West Med集裝箱碼頭的一部分；今年2月，達飛與阿布扎比港口集團（AD Ports Group）正式簽署股東協議，成立合資公司，共同開發、管理和運營剛果的New East Mole多用途碼頭。此外，達飛也將在美國大力投資，擴大東西海岸主要集裝箱港口的吞吐能力。這一系列舉措進一步鞏固了達飛在全球港口業務中的領先地位。

總體來看，隨著全球供應鏈的複雜性和競爭加劇，航運公司通過碼頭業務的垂直整合和擴展，不僅能夠增強對供應鏈的控制力，還能在激烈的市場競爭中佔據更有利的位置。未來，隨著更多碼頭投資和合作的落地，這一趨勢將進一步加速，推動全球航運行業向更高效、更協同的方向發展。

來源：海事服務網CSCC