牛市終結？別慌，還沒那麼快！

儘管業界分析汽車運輸船市場牛市即將落幕，但汽車船運營商仍然交出了足夠優秀的成績單。

01業績大漲，89億美元新合約！

近年來，汽車運輸船市場一直是最熱門的航運板塊之一。儘管近期屢屢出現牛市即將終結的傳聞，但是汽車運輸船公司仍然交出了良好的成績單。

近日，華倫威爾森（Wallenius Wilhelmsen）發佈了最新的業績指引，其運營利潤（息稅折舊及攤銷前利潤，EBITDA）為19.01億美元，相較於2023年的18.07億美元實現了5%的增長，達到了歷史性新高。

特別值得注意的是，公司宣佈了總額高達89億美元的新合約，這一數字預示著該公司未來幾年的增長潛力與穩定性。

克裏斯托弗森（Kristoffersen）指出，這些新合約不僅反映出市場對公司服務的需求，也彰顯出公司在全球物流及運輸行業中的競爭優勢。他補充說，隨著全球貿易復蘇，華倫威爾森將充分把握這一趨勢，進一步擴大市場份額。

02看好2025年

克裏斯托弗森進一步強調：“目前，公司正穩固地立足於市場。我們預期2025年對於華倫威爾森來說，將是持續強勁發展的一年，特別是在息稅折舊及攤銷前利潤方面，我們預計能與2024年保持相當水準。”

他表示，這一積極的展望主要得益於多個因素，包括貨運量的持續穩定、合同覆蓋範圍的有力保障、新增兩艘船隻的購置，以及公司計畫在2025年第一季度之前出售墨爾本國際滾裝和汽車碼頭（MIRRAT）。

墨爾本國際滾裝和汽車碼頭

克裏斯托弗森提到：“儘管汽車生產正在放緩，但汽車需求已恢復到新冠疫情前的水準。” 他還補充說，混合動力汽車需求回升，遠洋汽車運輸業務也在不斷增長。不過，克裏斯托弗森也坦言，美國關稅政策存在不確定性，這對公司在墨西哥的業務影響尤為明顯，未來發展仍面臨一定挑戰。 

2月1日，美國總統特朗普簽署行政令，對所有中國輸美商品加征10%的關稅。根據行政令，美國還將對進口自墨西哥、加拿大的商品加征25%的關稅，其中對加拿大能源產品的加稅幅度為10%。這一舉措被認為正在攪動全球汽車業。

福特汽車公司首席執行官(CEO)吉姆·法利當地時間11日表示，美國政府實施或威脅實施的關稅正給美國汽車產業帶來“混亂”。報導稱，法利表示，福特汽車正在考慮在哪些地區建立庫存，為可能到來的關稅做準備。

對於汽車運輸船船東而言，汽車運輸行業的發展與汽車貿易緊密相關，如果特朗普的關稅政策長期實施，可能會抑制全球汽車貿易的增長，汽車運輸船的市場需求增長也會相應放緩，一些原本往返於美國與加、墨之間的船舶運力可能出現過剩。相反，受關稅影響的國家可能會將汽車出口方向轉向其他市場，船東需要重新調整航線佈局以適應新的貿易流向。

03牛市即將終結？別慌

去年5月，汽車運輸船運價出現了4年來的首次下跌，引起了市場的廣泛關注。Clarksons的數據同樣顯示，2024年底市場迎來降溫，汽車船租金持續下跌。

具體而言，Clarksons數據顯示，6500車位汽車船期租1年的租金已從2024年11月的95000美元/天下降3萬美元，降至65000美元/天。與此同時，5500車位汽車船租金從11月的55000美元/天降至45000美元/天。

但資深分析師Petter Haugen認為，對於大型汽車運輸船船東，如挪威汽車運輸巨頭華倫威爾森和禮諾航運（Hoegh Autoliners）等，目前這種程度的下跌不會影響公司業績。“2008年金融危機期間，汽車船租金也曾從52500美元/天降至30000美元，下降了22500美元/天。”

目前而言，如今汽車運輸船市場的下降趨勢主要受到新造船交付量的持續增加以及蘇伊士運河可能重新開放，導致市場情緒轉弱的影響。隨著大量新造船的交付，船隊規模正在擴大，與此同時，汽車需求達到峰值，汽車船供需緊張的局面有所緩解。

近期的美國關稅計畫以及尚未解決的加沙停火局勢，給汽車運輸船市場帶來了相當大的不穩定性。

綜合分析當前形勢，無論是租金、新造船價格還是二手船價，都維持在較高水準，運營商的利潤依然豐厚，大量合同得到續簽，運費也保持在高位。根據現有的市場動態和可獲取的資訊，汽車船運輸市場目前正經曆“正常化”階段，至少在2025年裏，市場不太可能會出現非常快速的“降溫”。

來源：海事服務網CNSS